2022 年 11 月 2 日，Coindesk 的一篇文章成为了 FTX 爆雷的导火索。文章曝光了 FTX 关联公司 Alameda Research 截至当年 6 月份的资产负债表，指出其持有的大部分资产是缺乏流动性的自家代币，很可能陷入破产危机、资不抵债。尽管 Alameda 随后回应称资产负债表不完整，有超 100 亿美元总资产未体现，但市场的质疑声已开始蔓延。

11 月 6 日，币安创始人赵长鹏称将清算币安持有的 FTX 发行的代币 FTT，这一消息瞬间引发市场恐慌，FTT 价格迅速从 24 美元跌至 21 美元。同日，Alameda Research 表示愿以 22 美元价格收购 FTT，然而挤兑还是不可避免地发生了，CZ 拒绝了 Alameda 的场外交易。仅仅两天后，币安宣布全资收购 FTX，但一天之内，FTT 价格就从 20 美元崩盘至 3 美元。11 月 9 日，币安宣布放弃收购 FTX，红杉资本也将其持有的 2.14 亿美元 FTX 股份减计为 0。11 月 11 日，FTX、FTX US 和 Alameda Research 申请破产保护，FTX 创始人 SBF 辞职。

FTX 爆雷的原因错综复杂。从业务层面看，FTX 与 Alameda 的关联交易是关键因素。FTX 将大量客户交易资金借给 Alameda Research，而 Alameda 又将大部分资金用于买入 FTX 发行的 FTT 币，以此支撑 FTT 市值，形成了一个脆弱的资金循环。当市场出现波动，投资者信心受挫，大规模提现潮来袭时，FTX 根本无法满足用户的提现需求。此外，FTT 作为 FTX 的平台币，其流通盘低，在市值虚高的同时流动性欠佳。一旦 FTT 价格大幅下跌，FTX 相关公司的资产负债表便急剧缩水，债务风险瞬间暴露。

FTX 爆雷对加密货币市场产生了深远影响。众多投资者遭受了巨大损失，其资产大幅贬值甚至归零。该事件也严重打击了市场信心，使得投资者对整个加密货币行业的信任度降至冰点。市场恐慌情绪蔓延，加密货币价格普遍下跌，市场陷入低迷。

FTX 爆雷是加密货币市场的一次惨痛教训。它揭示了加密货币行业在监管缺失、内部管理混乱以及过度投机等方面存在的严重问题。在加密货币市场，监管的缺失使得部分交易平台和机构可以肆意妄为，缺乏有效的约束机制。而 FTX 内部管理混乱，资金挪用、账目不清等问题严重，最终导致了自身的崩塌。此外，市场的过度投机行为也使得资产价格严重偏离其内在价值，泡沫堆积，一旦破裂便引发了连锁反应。